根据相关公告和报道不完全统计，2016年至今，A股上市公司实控人、控股股东的离婚案例至少有33起，而离婚的“分手费”基本都超过亿元。综合33起离婚案，不难看出，在财产分割上，大部分上市公司实控人及配偶都会按照1：1至5：1的比例，对实控人或双方共同持有的股份进行分割
《法治周末》记者 王京仔
(资料图片仅供参考)
4月，资本市场的关注焦点，“离婚”占据一席之地。
继4月4日360创始人周鸿祎的一纸离婚公告刷屏之后；昔日“私募一哥”徐翔的离婚案也宣判，4月5日，其妻子应莹发微博称，法院不予支持离婚，次日，她表示要提出上诉；4月11日，已经分居5年的当当网创始人李国庆在媒体喊话，希望尽快完结离婚程序。
而上市公司“掌门人”的婚姻状况从来不是“家务事”。近年来，A股公司实控人、控股股东的离婚风波不断，他们的劳燕分飞不仅直接导致“天价”的股权等财产分割，而一旦离婚双方陷入“拉锯战”，更会引发市场动荡，导致离婚“成灾”。
最贵A股“天价离婚案”达235亿元
“公司于近日收到公司实际控制人周鸿祎先生的通知，获悉2023年4月4日周鸿祎先生与胡欢女士经友好协商，已办理解除婚姻关系手续，并就股份分割等事宜作出相关安排。”4月4日晚间，三六零安全科技股份有限公司（以下简称360）的一纸公告正式宣布周鸿祎离婚。
公告显示，根据周鸿祎与胡欢签订的《离婚协议书》，周鸿祎拟将其直接持有的公司446，585，200股股份（约占公司总股份的6.25%）分割至胡欢名下。这意味着，离婚后，胡欢由此前的未持有360公司股份成为公司持股5%以上的股东。
作为A股市场互联网龙头公司之一的掌门人，“周鸿祎天价离婚”等关键词迅速登上各社交平台热搜。按照4月4日收盘时，360公司20.08元的股价计算，胡欢此次获得的股份市值约89.67亿元，近90亿元的“分手费”确实可谓“天价”。
事实上，近年来，A股公司实控人或控股股东的离婚案并不罕见。因为涉及股权等财产分割，以公告或宣布离婚时的股价估算，几乎这些离婚案都是“天价离婚案”。
《法治周末》记者根据相关公告和报道不完全统计，2016年至今，A股上市公司实控人、控股股东的离婚案例至少有33起，而离婚的“分手费”基本都超过亿元。具体而言，涉及的上市公司包括电科院、昆仑万维、葵花药业、麦迪科技、金科股份、银禧科技、华昌达、华测检测、一心堂、梦洁股份、牧高笛、恒星科技、金溢科技、沃尔核材、景峰医药、益生股份、海兴电力、信捷电气、东尼电子、跨境通、康泰生物、天地数码、先惠技术、亿联网络、电声股份、赛腾股份、莱坤通灵、东易日盛、富安娜、盛帮股份、京泉华、富邦股份、360，其中不乏各行业的龙头企业。
而这其中，A股市场“天价离婚案”之最当属康泰生物控股股东、实控人杜伟民与妻子袁莉萍的离婚。2020年5月29日晚，康泰生物发布公告表示，因解除婚姻关系进行分割，杜伟民拟将1.61亿股公司股份(占公司总股本23.99%)分割过户至袁莉萍名下，按照当时的股价估算，杜伟民分割的股份市值达约235亿元。
此次周鸿祎与胡欢的“分手费”，则仅次于杜伟民与袁莉萍，位列第二。无论是杜伟民还是周鸿祎的离婚，都堪称“好聚好散”，他们几乎都按照约等于平分的比例，将公司股权直接分割给了前配偶。
综合上述统计的33起离婚案，不难看出，在财产分割上，大部分上市公司实控人及配偶都会按照1：1至5：1的比例，对实控人或双方共同持有的股份进行分割。但也有诸如一心堂、景峰医药等实控人夫妻两人一直作为单独的个体持股，离婚时各自名下的股份归各自所有，仅解除两人间的一致行动协议，而不分割股权。
绑定控制权保证“分财不分权”
事实上，分割股权并不单单是“分财”，更涉及到“分权”。
自当年被称为“中国国内资本市场离婚第一案”的土豆网创始人王微与妻子杨蕾的“离婚战”后，人们意识到了无论是对上市公司还是拟上市公司而言，实控人离婚可能带来巨大的破坏力。
在王微两度向法院提出离婚申请后，2010年3月，两人正式解除婚姻关系。按照离婚判决，王微向杨蕾支付了10万元人民币，但并未涉及王微在土豆网所持有的95%的股份，其中76%是夫妻共同财产。
同年11月，土豆网领先优酷网在纽交所提交了IPO申请，提交申请第二天，杨蕾向法院起诉，要求分割土豆网38%的股份，随后这部分股份被禁止转让，土豆网的上市计划梦碎。直至2011年王微以支付杨蕾700万美元结束诉讼后，土豆网才得以重启IPO，而此时优酷早已上市，土豆上市却遭遇市场冰河期，第一天股价就下跌12%。
自此之后，上市公司实控人、控股股东乃至高管们的夫妻关系，都成为投资人的考察因素之一，甚至诞生了“土豆条款”，即不少私募股权投资在股东协议中会增加条款，要求所投资公司的CEO结婚或离婚必须经过董事会，尤其是优先股股东的同意后方可进行。
除了对拟上市公司IPO的影响，“掌门人”离婚更可能影响公司实控人的地位，像李国庆与俞渝一样，为了争夺公司控制权而导致离婚纠纷久拖不决的不在少数。
在记者统计的33起A股“天价离婚”案中，除了通过控制分割比例来保证公司实控人、控股股东不发生变更外，金科股份、麦迪科技等公司也会通过签署一致行动协议、委托投票等手段来确保“分财不分权”，可以是和前配偶、也可以联合他人绑定控制权。
例如，2017年金科股份实控人黄红云和前妻陶虹遐离婚后，两人在持股比例保持不变的同时，签署一致行动协议，约定在股东大会、董事会表决等事项保持一致行动，陶虹遐同意将自己的股东表决权、提案权委托给黄红云行使，使得黄红云的控制权不受离婚分股权的影响。
而在周鸿祎与胡欢离婚后，虽然胡欢所占360公司股份达到6.25%，超过周鸿祎所占的5.24%的比例。但胡欢并不在360及其子公司任职，也未参与公司生产经营管理，且周鸿祎360公司的控股股东奇信志成互为一致行动人，周鸿祎的实际控制权不发生变更。
但即使成功离婚之后，也并非就没有控制权争夺风险。
2021年7月，陶虹遐发出公开信，指控黄红云单方面违背与其签订的一致行动人协议之承诺条款，其解除与黄红云签订的协议，将独立行使金科股份大股东权益。虽后来黄红云通过与股东方红星家具集团、广东弘敏签订一致行动协议等保住了实控人地位，但金科股份也一度陷入“夺权”风波，导致股价波动。
高位股价离婚陷“减持”质疑
除了控制权争夺可能影响市场对公司的反应，A股上市公司实控人、控股股东离婚，也会直接导致市场动荡，如股价下跌、引发“套现”质疑等。
纵观上述离婚案例，在公布离婚消息后，基本都会造成相关上市公司股价的短期下跌。在公布周鸿祎离婚后，4月6日，股市开盘后360股价就开始下跌，一度大跌至8%，直至当日收盘，360股价跌幅为5.03%。
实控人离婚时公司股价大多处在高价或上升期，对这些实控人及其配偶们减持套现的质疑往往不在少数，在昆仑万维、康泰生物、电科院、梦洁股份、景峰医药、益生股份等多家上市公司现“天价离婚”案后，市场都产生过这种质疑。
最贵A股“天价离婚案”公布之时，泰康生物的股价也正值历史高位。2020年2月，康泰生物宣布与艾棣维欣（苏州）生物制药有限公司合作研发新型冠状病毒DNA疫苗，此后3个月里，康泰生物股价涨幅接近50%，而5月就迎来实控人离婚的消息。
而这些上市公司面对“减持”质疑，往往会通过保证其实控人或其前配偶在一定时间内不减持公司股份，来稳定市场。例如，4月5日，360公司再度发布《关于股东权益变动的提示性公告》表示，截至本公告披露日，周鸿祎及其一致行动人在未来12个月内没有增减持上市公司股份的计划；胡欢在未来12个月内没有增持上市公司股份的计划，在未来6个月内没有减持上市公司股份的计划。若后续有相关计划或发生相关权益变动事项，将严格按照相关法律法规的要求，依法履行相关批准程序及信息披露义务。
尽管实控人等作出了保证，但基于前车之鉴，诸如益生股份实控人曹积生及其前妻姜小鸿于离婚前两次套现超4亿元、梦洁股份实控人姜天武的前妻伍静于离婚后的5年内套现近亿元等，市场对于这些上市公司信任感和信心的恢复仍是未知数。
截至4月26日收盘，360公司股价为16.77元，相较周鸿祎宣布离婚之前，股价仍在走跌。
关键词：
